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市场概述

道指三连跌至四周新低，Salesforce重挫20%领跌成分股，创近二十年最大日跌。英伟达发布财报以来首跌，跌近4%、蒸发超千亿美元市值。科技七巨头中仅苹果盘中未跌，微软跌超3%。戴尔盘后财报跌约20%。C3.ai、惠普、百思买分别收涨19%、17%、13%。

美国GDP利好降息，美债收益率降幅扩大，两年期收益率脱离四周高位；美元指数加速跌离逾两周高位，日元走出四周低位；纽约期金一度涨超1%。

原油一度跌超2%，布油两日跌离本月内高位。黄金反弹至一周来收盘高位，期银跌超3%。伦铜跌超3%、伦锡跌近3%，均创逾两周新低，伦铝跌离近两年高位。比特币盘中涨超2000美元重上6.9万美元。

中国市场方面，美股时段，中概逆市反弹，中概股指涨超1%，蔚来涨近10%。法拉第未来财报次日反弹27%；离岸人民币盘中涨超200点收复7.25。沪指失守3100点，沪深成交7233亿元，半导体股逆市上涨，国债期货尾盘跳水。

要闻

中国央行主管媒体援引业内人士：如若银行存款大量分流债市，央行应会在必要时卖出国债。

戴尔一季度AI服务器收入创新高，但调整后EPS盈利同比下滑，无法满足投资者对其AI业务寄予的厚望，股价盘后暴跌约20%。

美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。

特朗普成美国史上首位被判有罪前总统。报道：近来马斯克和特朗普每个月都会通几次电话，两人讨论了加密货币、电动车、太空军。

高盛继续看好金铜今年上涨、油价震荡。德银：即便考虑黄金和铜，也看不懂白银为何如此强势。

胡塞武装将升级其军事行动。

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市场收报

美股：道指跌0.86%，标普500指数跌0.6%，纳斯达克跌1.08%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.59%。德国DAX 30指数收涨0.13%。法国CAC 40指数收涨0.55%。英国富时100指数收涨0.59%。

A股：沪指跌0.62%，深成指跌0.32%，创业板指涨0.11%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌6.17个基点，报4.5520%。两年期美债收益率跌4.57个基点，报4.9269%。

商品：WTI 7月原油期货收跌1.32美元，跌幅1.67%，报77.91美元/桶。布伦特7月原油期货收跌1.74美元，跌幅2.08%，报83.60美元/桶。COMEX黄金期货涨0.02%，报2364.50美元/盎司。COMEX白银期货跌3.19%。COMEX铜期货跌2.81%，报4.6565美元/磅。

要闻详情

全球重磅

央行主管媒体援引业内人士：如若银行存款大量分流债市，央行应会在必要时卖出国债。据金融时报，以前理财等非银金融大量从商业银行拆入资金，近期随着银行存款向理财产品明显分流，非银金融资金较为充裕，原本从商业银行的拆借量大幅减少。这是直接融资发展和银行挤水分的体现，可以促进金融体系的健康发展，但也会在一段时间内导致银行资产扩张放缓，M2增速出现较快下降。5月份金融数据将继续受到影响。

戴尔一季度AI服务器收入创新高，但盈利承压未能打动投资者，盘后大跌20%。尽管戴尔总营收和分项业务收入都超预期，总收入为两年来首度同比增长，AI服务器的积压订单高达38亿美元或季环比增长30%，但调整后EPS盈利同比下滑，无法满足投资者对其AI业务寄予的厚望。不过，戴尔在指引中上调了全年收入与AI服务器业务的销售预期。

美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，经济放缓、通胀降温。核心PCE价格指数年化季环比增长3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分点，较去年四季度2%大幅增长。

美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。整体来看申领失业救济人数呈上升趋势，美国就业市场艰难小幅降温。

特朗普成美国史上首位被判有罪前总统。特朗普的34项重罪指控，每一项指控成立均可判处其最高4年的监禁。但是特朗普本人对相关指控均不认罪，称针对自己的诉讼具有政治动机。特朗普在30日的判决后表示，这场审判是拜登政府为了伤害政治对手而指使的，他是无辜的，并暗示自己将上诉。

报道：近来马斯克和特朗普每个月都会通几次电话，两人讨论了加密货币、电动车、太空军，观点和利益变得更加一致。特朗普希望，若他当选，让马斯克参与决策，对边境安全和经济的相关政策有影响力。马斯克此后否认和特朗普讨论过加密货币。

高盛谈“商品5D牛市”，继续看好金铜今年上涨、油价震荡。高盛表示，去投资、去碳化与气候变化、对冲风险、数据中心与人工智能、以及国防支出，5D趋势为大宗商品带来结构性机会。

德银：即便考虑黄金和铜，也看不懂白银为何如此强势！德银认为，当前白银定价过高，维持年底银价28美元/盎司的预测不变，预计金银比最终将从目前的73水平回升至80或更高。

胡塞武装将升级其军事行动。当地时间5月29日，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞发表声明表示，为了继续支持巴勒斯坦在加沙地带反抗以色列，胡塞武装将继续其军事行动，并将在“质量与数量上”进行升级。

国内宏观

习近平在中阿合作论坛第十届部长级会议开幕式上的主旨讲话。习近平称，中方将支持中国能源企业和金融机构在阿拉伯国家参与总装机容量超过300万千瓦的可再生能源项目。未来5年将同阿方力争实现1000万游客互访。

中国央行副行长陶玲：大力支持中小科技企业首贷和重点领域大规模设备更新。中国人民银行将与相关行业主管部门紧密协作，多措并举，全面提升科技金融服务质效，构建与实现高水平科技自立自强和科技强国建设高度适配的金融服务体系。

外交部：如果欧方一意孤行，中方绝不会坐视不管，将采取一切必要措施。毛宁表示，关于欧盟对中国的电动汽车发起反补贴调查，中方已经多次阐明了立场。中方敦促欧方尽快终止调查，避免损害中欧经贸合作及产业链供应链稳定。如果欧方一意孤行，中方绝不会坐视不管，将采取一切必要措施，坚决维护自身的合法权益。

国内公司

国产大模型第一波应用已经落地：搜索与情感陪伴赛道崛起。国泰君安表示，在搜索赛道中新老玩家纷纷进场，不同产品特色已形成，流量大战正式开启。广发证券分析情感陪伴赛道时表示，其发展潜力巨大，但国内市场仍待现象级产品出现。

海外宏观

道指和标普500指数等一度报价中断，此后恢复，美股一度反弹。

美联储三把手：充足的证据表明，美联储货币政策具有限制性。享有FOMC永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯表示，虽然通胀仍然过高，但美联储的政策处于有利地位，供需失衡正在缓解。他预计通胀将在今年下半年重拾降温，的确认为住房通胀将持续下滑。

美国楼市传统销售旺季惨淡，4月成屋签约销售大跌，至新冠疫情以来新低。成屋签约销售是成屋销售的领先指标。美国按揭贷款利率的上升给房地产市场的传统销售旺季蒙上了阴影，4月成屋签约销售指数环比大跌7.7%，至72.3，创2020年4月以来新低。

一个被忽视的商品ETF：景顺旗下的DBA（Invesco DB Agriculture Fund）年初以来上涨超23%，比标普、黄金都牛。

印度北部气温52度再创新高，接近“人类生存极限”。

海外公司

OpenAI和苹果合作，微软很不开心。微软希望利用OpenAI的技术打入消费者市场，而不仅仅是企业市场，OpenAI与苹果合作可能会损害这些机会，苹果的AI能力将与微软直接竞争。

OpenAI重新启动之前一度放弃了的机器人团队。

苹果计划大改虚拟助理SIRI，以允许用户加强对APP的控制权。这一改变将侧重于重新推动进入AI的努力。预计将在6月世界开发者大会（WWDC）上发布新的AI功能。

科技巨头成立联盟，制定AI加速器连接标准，挑战英伟达！英特尔、谷歌、微软、Meta以及其他科技巨头周四宣布成立一个新的行业组织——“Ultra Accelerator Link (UALink) 推广组”，意在制定行业标准，领导数据中心中AI加速器芯片之间连接组件的发展，挑战英伟达在AI加速器一家独大的地位。分析认为，英伟达目前已提供互联技术，加上霸主地位稳固，目前英伟达没有动机也没有必要参与该联盟。

谷歌Gemini“悄悄变强”，快速缩小与GPT-4o差距，中文更是完成了超越！在中文测试中，Gemini Pro和Advanced双双超越GPT-4o，分别排在第一、第二位。

行业/概念

1、工业数字化 | 据英伟达官方公众号消息，英伟达（NVIDIA）将在6月5日举行AI峰会，参会者可以探索超过20场会议和演示。其中，英伟达总经理兼机器人和边缘计算副总裁DeepuTalla将作《AI引领下一波工业数字化》演讲，参加本场会议，了解NVIDIA的合作伙伴生态系统如何利用NVIDIA AI、Omniverse和Isaac平台开发新一代机器人自主工厂，以及开发人员如何立即开始建立工业数字化解决方案。

点评：媒体报道指出，二十大以来，新型工业化政策密集出台，多次强调制造业转型升级的重要性。今年初工信部部长表示，将推进人工智能赋能新型工业化。AI已在研发设计、生产制造等领域崭露头角，成为新型工业化的重要推动力。今年4月，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》提出，要坚持软硬件一体化更新，主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革，积极推进新一代信息技术赋能新型工业化。我国制造业在全球处于领先地位，而数字化建设以及细分行业的智能化升级则是提高附加值、进一步增强国际竞争力的关键。麦肯锡预计，到2025年，工业4.0将为全球带来1.2万亿至3.7万亿美元的潜在价值，预计工业4.0将创造相当于效率提高15-20%的价值。

2、硅基负极 | 据证券时报，5月30日，vivo在线上举行新品发布会，S19系列正式揭晓。轻薄、长续航是S19的核心亮点，其机身厚度只有7.19mm，配备了采用二代硅碳负极材料的6000mAh容量电池，成为行业首款电池能量密度超过800Wh/L。续航方面，vivo获吉尼斯世界纪录称号，成功挑战最长时间的玩手游马拉松接力，实测S19一次充电畅玩《王者荣耀》14小时。此外，vivo还在新款电池中使用了先进低温增强技术，无惧低温，持久耐用。

点评：媒体报道称，硅基负极材料的理论比容量可达到4200mAh/g，同时具有较高的倍率性能，是实现快充及高续航性能的理想材料。据数码博主透露，除vivo S19外iQOO 13系列、OPPO Find X8系列等即将发布的多款旗舰机型都将配备6000mAh以上的超大容量电池，硅基负极材料的发展给手机续航性能的提升增添了新的助力，华为、小米等头部手机厂商纷纷推出相应机型，搭载金沙江电池的小米14 Ultra也使用了最新一代硅碳负极技术。未来随着技术的完善和成本的降低，将有越来越多的机型使用硅基负极材料，市场空间望进一步打开。

3、汽车回收 | 据上证报，29日，全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开。会议指出，《推动消费品以旧换新行动方案》和《汽车以旧换新补贴实施细则》等文件印发后，各方面积极响应、新闻媒体广泛宣传。目前，汽车以旧换新(报废更新)信息平台累计访问用户超120万个，提交补贴申请近2万份，部分地区汽车报废更新补贴已经发放。全国消费品以旧换新工作总体进展顺利、开局良好。

点评：东方证券认为，行动方案中提出，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍。实施细则进一步明确了资金补贴政策，叠加回收体系的建设和完善，汽车回收比例也将有望稳步提升。预计2023至2027年间，报废汽车回收量的年均复合增长率达到31%，行业迎来新一波发展高峰。

4、地理数据 | 据上证报，企查查APP显示，中国时空信息集团有限公司成立，法定代表人为刘学林，登记机关为雄安新区公共服务局，注册资本40亿元人民币。经营范围包含:人工智能应用软件开发;人工智能理论与算法软件开发;人工智能通用应用系统等。该公司由中国卫星网络集团有限公司、中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司共同持股。

点评：自然资源部此前表示，加快测绘地理信息事业转型升级，更好支撑高质量发展。强调夯实时空信息定位基础，丰富基础时空数据资源，推进行业和企业数据供给，健全测绘地理信息数据资源体系。海通国际认为，伴随地理信息行业数据获取技术的不断发展，卫星、无人机等数据不断丰富，测绘地理信息数据质量得到显著提升，数据种类不断丰富，下游应用和需求正在不断增长，地理信息数据市场有望蓬勃发展。

5、钙钛矿 | 据新华社，西北工业大学黄维院士、南京工业大学朱琳副教授和常州大学王建浦教授团队近日在钙钛矿发光二极管(LED)研究领域取得重大突破:利用加快辐射复合速率，显著提高荧光量子效率，使钙钛矿LED外量子效率突破30%大关。

点评：媒体报道称，钙钛矿半导体材料的LED是一类新兴的薄膜LED，具有加工艺简便、高亮度高效率等特性，近年来在光电器件研究领域备受瞩目，成为全球新型发光与显示技术竞争的焦点。钙钛矿半导体具有很高的光吸收系数和载流子迁移率，在太阳能电池、光电探测器等器件中具有潜在的应用价值。赛迪顾问报告指出，钙钛矿材料的出现将对未来产业的发展起到重要作用。我国钙钛矿产业仍处于商业化发展初期，预计2026年将突破100亿元。

今日要闻前瞻

中国5月官方制造业、非制造业、综合PMI。

日本5月东京CPI。

欧元区5月CPI。

美国4月个人收入、支出、核心PCE物价指数。

<全文完>

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